A Szerző Blogja Pénzügyi És Üzleti

Hogyan számítják ki a befektetett tőke megtérülését?


Amikor befektetnek egy vállalkozásba, akár kisvállalkozás vezetőjeként, akár nemzetközi társaság részvényeseiént, a befektetők szeretnék számszerűsíteni a befektetéseik éves hozamát, hogy megnézhessék, hogy szükségük van-e a dollárjuk máshol magasabbra történő áthelyezésére - teljesítő lehetőségek.

A befektetett tőke megtérülése (ROIC) olyan nyereségességi vagy teljesítményarány, amely azt méri, hogy a befektetők mennyi pénzt keresnek a befektetett tőkéről. A pénzügyi elemzés során a befektetett tőke megtérülése szintén hasznos értékelési intézkedést kínál.

Tőzsdei átlagos megtérülés

A tőzsde például az elmúlt 100 évben az infláció és az osztalékfizetések kiigazítása után átlagosan évente átlagosan 7 százalékkal visszaadott.

Ha az infláció után következetesen 5–7 százalékos hozamot kapunk, akkor nem egyáltalán rossz. Másrészt, ha a befektetés megtérülése alig veri az inflációt, vagy akár az inflációs ráta alá is esik, a megtérülés a kevésbé kielégítő kategóriába esik.

A befektetett tőke megtérülése

A vállalat ROIC-jének kiszámításához a vállalat nettó üzemi eredményét osztja fel az adózás utáni alapon a működési tőkével. A vállalat pénzügyi kimutatásaiban azonban nem találja meg az egyenlet számlálóját és nevezőjét. Először számítania kell őket.

A számláló kiszámításához az Nettó üzemi eredmény az adózás után (NOPAT) kezdődik az eredménykimutatással. Bevételeket, költségeket és különbségeket fognak látni, jellemzően működési bevételként. Ehhez a számhoz adjuk vissza az értékcsökkenési és amortizációs díjakat, hogy elérjék a vállalat kamat- és adózás előtti eredményét (EBIT).

Alkalmazza az adókat az EBIT-re úgy, hogy a számot (1 adókulcs) megszorozza, hogy elérje a NOPAT-ot. Kívánság szerint kihagyhatja az adóhatásokat és az EBIT-t használhatja a számlálónak.

A ROIC képletben nevező működési tőke. A társaság mérlege mutatja a vállalat tőkéjének összes számláját. Általánosságban elmondható, hogy a működési tőke a kötvények és a hosszú lejáratú kötvények formájában keletkezett adósságot tartalmazza, a saját tőkével közös és preferált részvény formájában.

Az egyszerűség kedvéért a következő példa egy olyan egyszerű mérleget feltételez, amely csak hosszú lejáratú adósságokkal (kötvénykifizetésekkel) és közös részvénytőke-számlákkal rendelkezik.

Számítsuk ki a működési tőkét, a nevezőt, a vállalat átlagos adósságkötelezettségének hozzáadásával az átlagos részvényesek saját tőkéjéhez. Nem tartalmazhat nem kamatozó kötelezettségeket, mint pl. Számítsa ki a számlálót és a nevezőt a következőképpen:

  • Numerátor: NOPAT = működési bevétel * (1 - adómérték)
  • Nevező: Működési tőke = átlagos adósságkötelezettségek + átlagos részvényesek

Csatlakoztassa ezeket a bemeneteket a ROIC képletbe a befektetett tőke megtérülési képletének megoldásához:

  • ROIC = NOPAT / Működési tőke

A ROIC értelmezése

A vállalat ROIC-je egy teljesítménymérést biztosít, jelezve, hogy mennyi hozamot generál a működési tőke minden egyes dollárjával. Ha a cég ROIC-je nagyobb, mint a súlyozott átlagos tőkeköltsége (WACC), akkor az üzlet értékét növeli az adósság és a saját tőke használatának maximalizálásával.

A vállalat súlyozott átlagköltségének (WACC) kiszámítása nem nehéz, de a számítás elvégzéséhez több adat összegyűjtése szükséges. Ehelyett könnyedén megtalálhatja a nyilvános vállalat WACC-jét bármely nagyobb bróker, köztük az online brókerek nagy részén keresztül.

Miután megszerezte az adott cég WACC-jét, használhatja azt döntéshozatali eszközként. Tegyük fel például, hogy egy vállalat 15 százalékos ROIC-t és egy 8% -os WACC-t tartalmaz. Ez azt jelenti, hogy a vállalat nettó 7 százalékot ad vissza befektetőinek.

Az általános gazdasági környezettől függően ez jó vagy rossz lehet; valószínűleg valahol a közepén van. Másrészről, ha a vállalatnak 8 százalékos ROIC-je és 9 százalékos WACC-je van, akkor nem maximalizálja befektetett tőkéjét, és bölcs dolog lenne a vállalat részvényeinek megvásárlására.


Videó A Szerző:

Kapcsolódó Cikkek:

Hasznos? Ossza Meg Ezt A Barátaiddal!