A Szerző Blogja Pénzügyi És Üzleti

Hogyan akadályozzuk meg a másik nagy recessziót?

Egy másik Wall Street Meltdown


2008 őszén az Egyesült Államok gazdasága az összeomlás szélén állt. Ennek oka az, hogy a pénzügyi rendszert, különösen a kereskedelmi és befektetési bankokat 1980-tól kezdve deregulálták, és 1999-ben véget ért. 1999-ben az üveg-steagall-törvény hatályát vesztette. A Glass-Steagall törvény elválasztotta a kereskedelmi és befektetési banki jogköröket, ami segítette a betétesek és befektetők kockázatait.

Phil Gramm republikánus szenátor segített írni az 1999-es Gramm-Leach-Bliley törvényt, amely hatályon kívül helyezte az üveg-steagall törvényt. Egy másik kulcsszereplő volt a hosszú távú Federal Reserve elnök, Alan Greenspan, aki szintén a bank deregulációjának bajnoka volt. ismételten. 1999 és 2008 között a megnövekedett szabadság a bizonytalanabb kockázatvállaláshoz vezetett, ezúttal hozzájárult egy olyan lakásbuborékhoz, amely több millió veszteséget okozna a bankoknak, hitelintézeteknek és befektetőknek.

A bankszektor szabályozása számos cikluson ment keresztül. A történelem azt mutatja, hogy mind a magas szabályozottságú, mind a rendkívül szabályozatlan politika a pénzügyi szektorban problémákat okozhat az iparnak és a gazdaságnak. A kettő közötti egyensúly lehet a legjobb anekdota, de a bankok és a politikusok egymással versengő napirendjei nehéz egyensúlyt találni. Az új termékek fejlődése a piacon új kihívásokat is jelent. Az alábbiakban egy pillantást vetünk arra, hogy milyen történelem mutatott minket és hová vezetünk.

A 2008-as pénzügyi válság

A másodlagos jelzáloghitel-válság 2006-ban kezdett felszínre emelkedni, 2007-ben teljesen kitörve és 2008-ban elérte a csúcsot. A lakáspiac és a jelzáloghitelezés a legnagyobb kölcsönösségeket látta, de a fő forrása elsősorban a hatalmas és gyorsan bővülő hitel volt az értékpapírosítás és az intézményi hitelderivatívák piacán, kevés kormányzati felügyelet mellett.

A 2008-as pénzügyi válság előtt a lakáspiac teljes gőzzel haladt előre. A hitelfelvevők, akik nem tudták megengedni a nagy lakáshiteleket, mindenképpen jóváhagyták a kölcsönzött pénzt, a bankárok túlságosan magabiztosak voltak az eszközalapú hitelezéssel kapcsolatban, és a hitelezési kikötések lazaak voltak, lehetővé téve a kibővített jóváhagyásokat. A korábbi történeti ciklusoktól eltérően azonban származékos hitelezési termékek keletkeztek. A nagy bankok a jelzáloghiteleket változó tőkeáttételi és megtérülési értékű értékpapírokba csomagolják, és sok konzervatív befektetőt vonzanak, akik hajlandóak valamivel nagyobb kockázatot vállalniuk a szokásos fix kamatjellegű hozamokkal kapcsolatban.

A vállalati intézmények közötti hitelezési nemteljesítési csereügylet is nőtt, így a bankok nagyobb hatáskörrel rendelkeztek a mérlegben lévő hitelek cseréjére a különböző lejárati és kockázati szintekre.

Még egyszer írja be Phil Gramm szenátort. Gramm szenátor 2000-ben egy rendelkezést hozott az elfogadott jogszabályban, az árutovábbítási modernizációs törvényt, amely mentesíti a hitelminősítési csereügyletek szabályozását. Ezt követően egy tökéletes vihar következett be a másodlagos jelzáloghitel-piacon. Még azok is, akik valóban nem jogosultak nagy jelzáloghitelekre, jóváhagyásra kerültek. Országos jelzálog és alapítója, Angelo Mozilo volt az egyik legnagyobb elkövető. A hitelfelvevők által kért hagyományos közzététel nem volt szükséges, és a Countrywide jelzáloghiteleket jelentett mindenkinek, aki az ajtón járott.

Dick Fuld, aki a Lehman Brothers vezette, amikor nem sikerült, hatalmas összegeket fektetett be a másodlagos jelzáloghitelekbe, mint a kormányhivatalok, Fannie Mae és Freddie Mac.

Fannie Mae-t és Freddie Mac-et később mentették ki a döntés miatt. A Lehman Brothers egy pénzügyi vállalkozás egyik legnagyobb hibája volt a történelemben. Még a homebuilders is bekerültek a törvénybe. Olyan gyorsan eladták a házakat, hogy építeni tudták volna, hogy kihasználják az alacsonyabb hitelezési normákat. Fokozatosan a másodlagos hitelfelvevők elkezdték fizetni a jelzáloghiteleket, amelyeket nem engedtek meg maguknak. Ezeket a jelzáloghiteleket tartott bankokat rossz pénzügyi helyzetbe helyezte. A problémákat gyorsan elterjedt az értékpapírosított és swap termékek között is.

A segélyezés és a pénzügyi reform

A nem követett szabályozási intézkedések követték. Annak érdekében, hogy stabilizálják a Wall Street-i cégek legnagyobb részét, a kudarcuk miatt 700 milliárd dolláros segélyalapot hoztak létre, a hírhedt TARP-alapot. A TARP oka az volt, hogy a nagyobb cégek, például a Citigroup és az AIG meghibásodása tovább destabilizálja a gazdaságot. A kormány bevezette a Dodd-Frank Reformtörvényt is, amely megváltoztatná a jövőt, és Amerika következő vezető szabályozási aktusává válna a követendő ciklusban.

A Dodd-Frank tőké- és likviditási követelményeket hozott létre a nagy bankok számára, amelyek az üveg-steagall törvényben korábban feltártak. Megállapította továbbá, hogy a nagy bankoknak nem lehet 15–1-nél nagyobb adósság-saját tőke aránya. Amikor a Wall Street-beesés történt, a nagy bankok adósság / saját tőke aránya jóval magasabb volt.

Dodd-Frank is belépett, ahol a felügyelet sikertelen volt. Az értékpapírosítási folyamat jobb nyilvánosságra hozatala érdekében az Értékpapír- és Tőzsdetanács (SEC) révén szabványokat állapított meg. Megnövelte az intézményi hitelezési nemteljesítési csereügyletek piacára vonatkozó szabályokat. Növelte a Federal Reserve és a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) hatalmát a kereskedelmi és lakossági bankok szabályozására. A Dodd-Frank új feltételeket vezetett be a hitelminősítő intézetek számára, amelyek hitelminősítő termékeket adtak a legmagasabb hitelminősítésüknek, bár a termékeket tartalmazó mérgező eszközök rendkívül kockázatosak voltak.

Nyilvánvaló, hogy az egyik legnagyobb cél volt a nagy Wall Street bankok, amelyek nem gyakoroltak szorgalmas pénzügyi etikát.

A Dodd-Frank pénzügyi reformja sok más csatornán is elindult. Az egyetemi tantervek kialakultak. Az üzleti iskolák nagyobb hangsúlyt fektettek a szabályozási folyamatokra és a jelentéstételre. Emellett a pénzügyi szektor szabályozási munkahelyei is növekedtek.

Dodd-Frank és Trump elnök

Az Obama-adminisztráció által benyújtott pénzügyi reformtervezet a Wall Street cégek további összeomlásának megakadályozásáról és a pénzügyi ágazat újbóli szabályozásáról szólt. Trump elnök és a Trump-kormány új pénzügyi szabályozási ciklusért küzdenek a pénzügyi ágazatban, amelynek célja, hogy a bankoknak nagyobb szabadságot biztosítson a hitelezésben, és csökkentse a kimerítő jelentést, ami Dodd-Frank pénzügyi reformjának mellékterméke.

A szabadság és a korlátozások a költségvetési rendeletben

A történelmi ciklusok és a korábbi szabályozás számos precedenst adott a pénzügyi ágazat számára. Függetlenül attól, hogy az iparág a szabályozási döntések és az operatív irányítás szempontjából az egyik leginkább ciklikus jellegű. A történelem azt mutatja, hogy mind a szabályozás, mind a dereguláció előnyei vannak, de a kettőt nehéz egyensúlyba hozni. Emellett olyan helyzetekben, mint a 2008-as pénzügyi válság, új és figyelmen kívül hagyott elemek keletkeznek, amelyek a legnagyobb problémákat is okozhatják.

Tehát, ha a történelem segíthet a jövőbeni tanácsadásban, úgy tűnik, hogy mind a szabályozott egyensúly, mind az új piaci fejlemények proaktív megközelítése, mint például a cryptocurrency és melléktermékei.


Videó A Szerző:

Kapcsolódó Cikkek:

✔ - Master Scheduling Tracks gyártási teljesítmény

✔ - A Crowdfunding kampányhoz ragaszkodó cím kiválasztása

✔ - Ariba - Spend Management Solutions Company


Hasznos? Ossza Meg Ezt A Barátaiddal!