A Szerző Blogja Pénzügyi És Üzleti

A megtartott nyereség költségének kiszámítása (közös állomány)


A felhalmozott nyereség az üzleti vállalkozás halmozott nyereségét jelenti a kezdetektől fogva, hogy nem fizetett osztalékként a közös részvényeseknek. Ehelyett a felhalmozott nyereséget a vállalat tőkeszerkezetének részeként a növekedésre és felhasználásra szánták vissza. A vállalatok jellemzően három külön számítás eredményeinek átlagolásával számítják ki a jövedelem megtartásának alternatív költségeit.

A felhalmozott eredmény a részvényesek tulajdonában van, mivel ténylegesen tulajdonosa a vállalatnak. Ha visszavezetik a társaságba, a felhalmozott nyereség a befektetők számára további befektetésként szolgál.

Az ilyen eredménytartalék költsége megegyezik azzal, hogy a részvényesek a befektetésükre számíthatnak. Ezt alternatív költségnek nevezik, mivel a részvényesek feláldoznak egy lehetőséget arra, hogy ezt a pénzt máshová visszaküldjék, és lehetővé tegyék, hogy a cég tőkét építsen.

A vállalatoknak négy lehetséges közvetlen közvetlen forrása van egy üzleti vállalkozás számára. Ezek az eredménytartalék, az adósság tőkéje, az előnyben részesített részvények és az új közös részvények.

A felhalmozott nyereség költségének becslése egy kicsit több munkát igényel, mint az adósságköltség vagy az előnyben részesített készlet költségének kiszámítása. Az adósság és az előnyben részesített részvények szerződéses kötelezettségek, így költségeik könnyen meghatározhatók. Három közös módszer létezik a felhalmozott eredmény alternatív költségeinek közelítésére.

Kedvezményes cash flow (DCF) módszer

Azok a befektetők, akik a részvényeket vásárolják, elvárják, hogy kétféle nyereséget kapjanak ebből a részvényből - osztalékból és tőkenyereségből. A vállalatok negyedévente osztják meg a nyereségüket befektetőiknek. A tőkenyereség, általában a legtöbb befektető számára előnyben részesített hozam, az a különbség, amit a befektetők fizetnek az állományért, és az árat, amelyért eladhatják.

Ezekből a változókból a diszkontált cash flow módszer alkalmazásával kiszámíthatja az eredménytartalék költségét. Ehhez használja az állomány árát, az állomány által fizetett osztalékot és a tőkenyereséget, amit az osztalékok növekedési ütemének is neveznek. A növekedési ráta az osztalék összegének átlagos éves növekedését jelenti.

Ezekkel a bemenetekkel kiszámíthatja a megtartott eredmény költségét az alábbi képlettel. Ez a módszer „osztalékhozam + növekedés” módszerként is ismert.

A megtartott nyereség költsége = (A jövő évi osztalék / részvényárfolyam) + növekedés

Például, ha a tervezett éves osztalék $ 1,08, a növekedési ráta 8 százalék, és az állomány költsége 30 dollár, a képlete a következő:

A megtartott nyereség költsége = ($ 1.08 / $ 30) + 0,08 = 0,116, vagy 11,6 százalék.

Tőkeeszköz-árképzési modell (CAPM) módszer

Ez a pénzügyi modell három információt tartalmaz, amelyek segítenek meghatározni az állományhoz szükséges megtérülési rátát, vagy hogy mennyi pénzt kell keresniük annak kockázatának igazolására. A képlet a következő bemeneteket igényli:

  • A kockázatos kockázat jelenleg a gazdaságban:A nulla kockázattal járó befektetésnél várható hozam. Használhatja az árat egy 3 hónapos amerikai kincstárjegyen.
  • A piacon való visszatérés:Amit elvársz a piac egészétől. Ennek a visszatérésnek a meghatározásához használjon olyan piaci indexet, mint a Wilshire 5000 vagy a Standard és a Poor 500.
  • Az állomány béta:Ez a mérés az állomány kockázatát jelenti, az 1,0 a piac egészének béta-értékét képviseli. A 10% -nál kockázatosabb részvény a piacon például 1,1-es béta lenne. A biztonságosabb készleteknél a beták 1,0-nél kisebbek lesznek. Számos befektetési oldal, mint például a Bloomberg, kiszámítja és felsorolja a készletek bázisát.

Használja a szükséges hozamszintet a következőképpen:

Kötelező megtérülési ráta = kockázatmentes kamatláb + béta x (piaci hozam - kockázatmentes kamatláb)

Például, ha 2% -os kockázatmentes rátája van, egy béta 1,5-es és a várható 8% -os megtérülési ráta, akkor a képlete a következő:

Szükséges megtérülési arány =.02 + 1,5 x (0,8-2,0) = 0,11 vagy 11%

Ez 11% -os nyereséget ad Önnek.

Bond Yield Plus kockázati prémium módszer

A költség kiszámításának egyszerű módszere "gyors és piszkos" becslést adhat. Vegye ki a vállalati kötvények kamatlábát, és adjon hozzá egy kockázati prémiumot. A kockázati prémium rendszerint 3–5 százalék között mozogna, a cég kockázatosságának megítélése alapján.

Például, ha a kötvény kamatlába 6 százalék, és 4 százalékos kockázati prémiumot rendel hozzá, add hozzá ezeket, hogy 10 százalékos becslést kapjunk.

Átlagolja a három módszert

A három módszer bármelyike ​​közelítheti a felhalmozott eredmény költségét. Ahhoz, hogy hasznos eredményt kapjunk a legtöbb információban, számítsunk ki mindhárom módszert és használjuk az átlagot.

A példák 11,6%, 11% és 10% -os válaszokat eredményeztek. Ezek a három számadat átlagosan 10,86% -ot tesz ki. Ez hasznos megközelítést jelentene egy cégnél a megtartott nyereség költségeiről a példákban megadott adatokkal.

Cikk Tartalomjegyzék Ugrás a szakaszra

Kiterjed

  • Kedvezményes cash flow (DCF) módszer

  • Tőkeeszköz-árképzési modell (CAPM) módszer

  • Bond Yield Plus kockázati prémium módszer

  • Átlagolja a három módszert


Videó A Szerző:

Kapcsolódó Cikkek:

✔ - A biztosítottak elkülönítése (megszakíthatóság)

✔ - Az értéknövelés fontossága a marketingben

✔ - 8 A legjobb kapcsolatok 2019-re


Hasznos? Ossza Meg Ezt A Barátaiddal!